ECB’nin faiz indiriminde haziran-eylül ikilemi

Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen:

“ECB’nin para siyasetinde gevşemeye gitmeden evvel enflasyon görünümüne ait daha çok itimada gereksinimi var. Bankanın haziran ayında faiz indirimine başlayabileceği öngörülerine sıcak bakmıyoruz. Lakin zayıf bir ihtimalde olsa faiz indiriminin eylül ayında başlayabileceğine yönelik görüşümüzü koruyoruz.” “Faiz indirimlerinin daha erken olabilmesi görüşüne sahip olabilmemiz için fiyat dinamiklerinin gözle görülür bir biçimde güzelleşmesi gerekiyor. Fiyata ait dataların yavaşlama göstermesi durumunda faiz indirimi beklentilerini haziran ayına taşımaları mümkün olabilecek.”

Natixis Avrupa Makroaraştırma Lideri Dirk Schumacher:

“ECB, birinci faiz indirimine 25 baz puanlık azalışla haziran ayında başlayabilecek. Ocak ayı toplantısı rastgele bir özel açıklamanın yapılmayacağı sıradan bir toplantı olabilir. Fiyat bilgilerinin yayınlanmasındaki gecikme ve değişkenlik nedeniyle, ECB muhtemelen lakin ikinci çeyreğin başlarında fiyat artışının yavaşlayıp yavaşlamadığını değerlendirebilecek pozisyonda olacak. Elbette ECB için değerli olan sırf fiyat dataları değil. Bundan sonra açıklanacak enflasyon verisi ECB’nin para siyaseti duruşundaki ana etken olacak.”

ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte:

“ECB, aralık ayında faiz artırım döngüsünde sona gelindiğinin işaretini verdi. Finansal piyasaları bu sinyali ve mevcut ekonomik zayıflığı, yakında gerçekleşecek faiz indirimlerinin açık işaretleri olarak algıladı. Büyüme ECB’nin beklediğinden daha zayıf olmaya devam etmesine rağmen Euro Bölgesi sert bir resesyonun içine sürüklenmediği sürece kısa vadede ECB’nin para siyasetini gevşetmesi için bir neden yok. ECB’nin enflasyon konusunda işi şimdi bitmedi.”

“İleriki aylarda enflasyona ait gelişmeler birbirine zıt iki eğilim tarafından belirlenecek. Bu eğilimlerden bir tanesi zayıf talebin sonucu olarak daha fazla dezenflasyon, öteki eğilim ise Ortadoğu’daki tansiyonun sonucundaki enflasyonist baskılar. Şu andaki piyasa fiyatlamasındaki ironi faizi indirimlerine olan muhtaçlığın daha az acil hale gelmesi.”

“Finansman şartları aralık ayından bu yana rahatlayarak büyümeyi desteklemek fakat tıpkı vakitte enflasyon risklerini artırmak üzere faiz indirimlerinin yapması gereken işi yaptı. Sonuç olarak piyasaların gelecekteki faiz indirimlerini ne kadar agresif fiyatlarsa, bu kesintilere o kadar az muhtaçlık duyulacak ve bu indirimlerin mümkünlüğü da o kadar az olacak.”

Kaynak: Dunya.com